在市值管理进入制度化时代的关键节点，2025 年 7 月 4 日，" 上市公司高质量发展路径探索——战略纾困突围、价值管理方略与并购重组协同 " 专题研讨会在北京召开。此次研讨会由中国人民大学金融信息中心、万和证券北京分公司与北京上市公司协会联合主办，聚焦市值管理的制度落地与战略升级，吸引来自监管机构、央国企、上市公司与专业机构的广泛关注。

中国人民大学金融信息中心主任、市值管理与战略治理专家杨健教授，围绕《战略纾困与上市公司价值管理方略》发表主题演讲，系统阐述了当前监管导向下企业如何构建 " 价值闭环 " 机制，推动市值从 " 价格波动指标 " 跃升为 " 战略质量的外部表征 "，引发与会者强烈共鸣。

市值管理进入制度化时代，成为提升公司质量的战略抓手

杨健教授指出，市值管理已从企业自选项转变为国家推动的制度性要求。他回顾政策脉络指出，自 2005 年国资委首次提出 " 将市值纳入国资考核 " 起，市值管理便逐步嵌入国有企业改革路径。2014 年 " 新国九条 " 首次将其写入国家顶层设计，2024 年更成为监管核心议题，证监会发布《市值管理监管指引第 10 号》，国资委也明确要求 " 将市值管理纳入央企负责人考核体系 "。

杨健教授表示，市值不仅是企业资本市场的 " 名片 "，更是企业质量的市场化反映。在全流通时代，市值关乎企业的融资能力、并购能力与市场形象，也映射了其治理能力、核心竞争力与资源配置效率。特别是对于央企和国有控股上市公司，市值已成为检验改革成效与资本运作能力的重要标准。

杨健教授强调，市值管理制度化，实质是引导企业走向 " 价值导向 + 资本导向 " 的治理升级。他指出，市值不只是 " 股本 × 股价 " 的表面指标，而是反映企业盈利、成长、治理和战略的动态信号。政策的密集出台，是为了促使上市公司把握市场反馈，强化内在质量，真正实现资本市场资源配置效率的提升。

市值管理的战略定位：从估值指标到治理中枢

杨健教授指出，市值管理的本质是战略管理的延伸，而非短期的市场操作。它连接着企业的经营质量与资本市场的价值认知，是反映企业竞争力、管理水平与资本表达能力的综合性指标。

他表示，市值管理的关键在于构建 " 三位一体 " 的价值闭环系统。企业通过内在经营能力夯实价值基础，再借助投资者关系与市场工具实现市值合理表达，并进一步用市值推动融资、并购与激励机制反哺企业发展。