相对于系统性风险，非系统性风险影响范围小，也比较好防范，应成为政府和监管部分以及投资者治理的重点。政府和监管机构要加强对上市公司的监管，完善上市制度、退市制度、信息披露制度等，提高上市公司质量，保护投资者的合法权益。

　　股市上涨风险与下跌风险的危害与治理

　　股市持续上涨对企业、投资者和国家都有好处，有利于企业融资，增加居民财产性收入和消费，促进国家科技创新和经济持续发展，弊病是可能加剧两极分化，但这是股市存在与发展难以避免的现象。由于投机心理和趋势操作的要求，股市持续上涨确实会带来市场过热，但股市持续上涨需要的资金越来越大，当资金难以为继时，上涨势头就会得到缓解和消化。也就是说，股市上涨一般不会带来系统性风险，不需要政府过多干预。这也是美国政府允许股市屡创历史新高而不加以干预的原因。

　　相对来说，股市持续下跌的风险要大得多，也难以依靠市场力量来管控。这是因为股市持续下跌带来的恐慌是非常可怕的，集体无意识恐慌蔓延有可能导致股市崩盘和金融危机。所以，在股市持续下跌、可能引发系统性风险时，需要政府果断采取措施进行干预。例如，美国一直呵护股市的发展，怕跌不怕涨，一旦出现剧烈波动，美联储和总统就会出来打气或采取直接救市的政策措施。在股市持续下跌时，许多国家还建立并实施股市熔断机制，采取禁止“卖空”和“裸卖空”等措施来稳定股市。我国多次出现股市持续下跌风险是由投资者结构和股市运行惯性（恐慌情绪蔓延）决定的。我国股票市场除了还不成熟，相关制度不完善，缺乏监管经验外，最大的特点是投资者结构以中小散户为主、机构投资者占比过低。中小散户投资者的共同特点是，投入资金少，缺乏投资经验和知识，不大关注估值水平，只想赚快钱；信息获取渠道少，对消息缺乏判断能力，操作上常常被“从众心理”所左右，喜欢追涨杀跌。中小散户这种投资行为还会冲击机构投资者价值投资理念，使机构投资者“散户化”成为股市的常态，难以发挥其“市场稳定器”的作用。我国股市的中坚力量始终是中小投资者，但几乎所有相关制度都是依据机构投资者占主体的成熟资本市场来设计并实施的，尤其是引入融资融券等杠杆交易和股指期货等金融衍生品后，虽然能提高股票市场效率，完善逆周期调节机制，但也会放大风险及其管控的难度，股市下跌引发爆仓就会诱发系统性金融风险。此外，这些制度将中小投资者排除在外，由此带来的不公平交易难以形成长期投资的理念和信心，在股市下跌过程中还会扩大负面影响。今年以来，我国股市在不断出利好的情况下仍然跌跌不休，很大程度上是经济下行周期叠加根深蒂固的负面预期和情绪的结果。在这种情况下，不采取强有力的政策措施恐怕难以扭转颓势。我国股市在发展过程中，就曾多次因股市持续下跌而不得不暂停IPO，还曾实现熔断机制而失败，其教训非常深刻。