近几日，全球两家顶级化肥商相继发出预测：包括钾肥在内的化肥价格飙涨态势还将持续。11月1日，全球最大钾肥生产商加拿大Nutrien公司（NTR.N）上调了全年业绩预期，因预计强劲的农作物价格将支撑化肥价格，在创纪录需求和农作物强劲利润的推动下，所有主要市场的钾肥价格都在继续上涨；全球另一家主要钾肥生产商美盛公司（MOS.N）也在一份声明中表示，预计（化肥）价格上涨势头将持续，该公司今年四季度90％的销量已经被预售，部分客户进一步要求预付2022年二季度的款项。
自2020年下半年开始，全球钾肥价格一路上涨不断创新高，突破了近十年钾肥价格，达到了历史第二高点，也一路推升资本市场钾肥个股的股价与市值。Nutrien公司从去年7月每股28.28美元不断上涨至今年10月每股70美元，最高时达到了每股72.21美元，市值也由170亿美元（折合人民币1105亿元）提升到409亿美元（折合人民币2659亿元），创上市以来新高，涨幅达到140％；另外两家钾肥生产商美盛公司（MOS.N）及以色列化工集团（ICL.N）也呈现了同样的上涨走势，均突破历史高位。
虽然今秋爆发的全球能源危机大幅增加了化肥生产成本，但这种负面影响主要体现在氮肥与磷肥，以氮肥生产为主的国际巨头巴斯夫（BAS.DF）、CF工业（CF.N）、欧洲最大化肥生产商雅苒（0O7D.L）等公司已纷纷宣布减产或关闭用于生产氮肥的合成氨工厂。而能源价格暴涨对钾肥生产商影响较小，钾肥既不像氮肥依赖天然气或煤作为生产原料占其成本高达70％-80％，也不像磷肥属于高耗能生产行业，钾肥生产成本以物料消耗、人工成本和各项折旧摊销为主，天然气、煤、电等能源成本占钾肥生产成本的比例较小，比如俄罗斯乌拉尔钾肥公司（URKA.L）2020年报显示其能源消耗占比10.55％，而亚钾国际（000893.SZ）在2020年报显示其燃料动力占比更低，仅为8.41％。因此，能源价格的暴涨对其成本影响不大，这也是资本市场在三大化肥板块中对钾肥个股青睐有加的重要原因。
实际上，作为农业三大主肥之一的钾肥，正处于一个前所未有的高景气周期，全球钾肥价格正因明显的供需缺口、海运价格暴涨以及通货膨胀预期等因素仍在持续上涨中。
1、钾肥产品供不应求，供需缺口长周期存在
钾肥对农作物的作用重要，一方面体现在增加农作物产量，提高抵抗极端环境的能力，比如抗倒伏、抗病虫、抗寒等，另一方面体现提高农产品品质，促进果实成熟。特别在各国高度关注粮食安全问题的当下，更加凸显出钾肥对于农业生产的不可或缺性。
