很多上市公司，有钱了就开始尝试多元化发展，然而公司的管理层缺乏跨界经营管理的能力，导致新业务一败涂地，拖累了整体业绩。其中最著名的莫过于乐视网，公司上市后，迅速膨胀，不仅在网络节目方面投入巨资发展，还同步扩充手机业务、超级电视业务，以及，电动车业务。最终公司的业绩无力支撑贾跃亭的梦想，资金链断裂，贾跃亭远走他乡。虽然FF在美国借壳上市成功，但距离盈利，起码还有十个乐视网。海润光伏曾经走过同样的老路。在光伏行业光彩耀人的时候，海润光伏大规模开展电站业务，走上一体化建设光伏电站之路。但是由于政策的变化，公司的电站无法并网，同时政府补贴不到位，公司经营状况急转直下。也有些上市公司，在转型失败后，能痛定思痛，及时剥离亏损业务，进行妥善处置，重头再来。比较有代表性的，比如盐湖股份和成飞集成。

　　1.绝境逢生的盐湖股份

　　　*ST盐湖7月30日晚发布公告，称收到深交所《关于同意青海盐湖工业股份有限公司股票恢复上市决定》的通知，公司股票将于8月10日在深交所恢复交易。同时，公司向深交所提交了撤销公司股票交易退市风险警示及其他风险警示的书面申请，待交易所核准后，公司股票简称将由“*ST 盐湖”变更为“盐湖股份”。一度濒临退市的盐湖股份，终于让众投资者重现生机。盐湖股份是中化旗下的参股公司，主营业务是化肥。主要根据地是青海湖，因为高原上的胡泊以盐湖为主，盐湖本质上是曾经的大海，蕴含大量的钠元素、钾元素、锂元素、镁元素等。长期以来，盐湖是重要的钾肥和工业用盐的生产基地。和很多巨亏的公司所不同的是，盐湖股份的核心业务非常赚钱，作为一家老牌上市公司，核心业务是生产钾肥。巅峰时期，2008年公司的市值超过千亿，和贵州茅台不相上下。公司位于格尔木，坐拥察尔汗盐湖丰富的氯化钾资源，占全国已探明氯化钾储量的一半以上，公司钾肥产能占全国的产能的60%以上。直至退市边缘的2019年，三季报显示，公司的钾肥业务仍然能做到高达75%的毛利率，这样的毛利率堪比五粮液，在A股上市公司中排名非常靠前。2012年，公司的归母净利润达到25亿，之后一路下滑，2016年开始扣非净利润亏损，2017年开始净利润巨亏，直至2019年超过400亿。好在盐湖股份的大股东是青海国资局，二股东是中化集团，青海国资局牵头盐湖股份的重组，剥离了公司劣质资产。实事求是的讲，这种靠天吃饭的企业，依托于农民伯伯迫切需要的钾肥业务，虽然毛利不高，但是旱涝保收，躺着数钱。直到有一天，公司非要折腾金属镁业务。搞金属镁确实比搞化肥挣钱，但前提是你有整合生产线的能力。金属镁工艺复杂，生产线搭建困难，高原环境恶劣，盐湖股份扔进去400多亿，根本难以实现正常的盈利，导致连续三年巨亏。账面400多个亿的金属镁业务，最后打包价只有20几个亿，经营决策导致的国有资产流失现象，让人心寒。但是，公司的钾肥业务，一直是不亏的，而且经营的很好。剥离掉金属镁业务后，公司2020年实现净利润20.4亿元，归属于母公司的净资产为41.19亿元。除了钾肥，盐湖股份还有一项非常有前途的业务：盐湖提锂。随着新能源车的快速普及，市场对锂的需求非常强烈，但是中国并不盛产锂矿。里矿矿山大多在南美洲、大洋洲、非洲等地域，但中国不缺盐湖，盐湖里有丰富的锂元素。笔者曾经不是非常看好盐湖提锂业务，作为一种新兴技术，尚未经得起市场检验就匆匆投入生产，存在较大的不确定性。但从这两年的实际运作情况看，这项中国独创的新技术经得起考验，已经开始到了收获期。据公司2021年上半年业绩预告，蓝科锂业2万吨项目部分装置已投入运行，碳酸锂产量较上年同期有所增加。如今公司双引擎发展，经营风险也越来越低：一方面通过传统高毛利钾肥业务赚取大把现金流，另一方面充满生机进入盈利通道的碳酸锂业务不断扩大产销规模。