图：主要农产品近期价格上升（单位：左轴：美分/蒲式耳；右轴：美元/公吨）

钾肥需求端主要由人口增长、耕地面积和每公顷的钾肥施用量等因素影响。粮食需求和主要农作物种植面积的提升，伴随着钾肥每公顷施用量的上升，预计钾肥需求量将继续稳步提升。

钾肥具有不可替代性，钾在植物生长发育的过程中可以参与60 种以上的酶系统的活化作用，同时参与植物的光合作用、碳水化合物代谢、蛋白质的合成等生理过程，还能增强作物抗逆性，提高抗旱、抗寒、抗病、抗倒伏等能力，对作物稳产、高产具有十分重要的作用。

1、粮食需求提升，钾肥用量具备刚性。

从钾肥下游农作物来看，禾谷类是主要的钾肥施用作物，玉米、大豆、稻米和小麦合计占比达到45%，蔬菜水果、糖类、油棕等经济作物及豆科作物也施用钾肥。

图：2020年全球钾肥下游需求结构

禾谷类等主要的钾肥下游作物的需求随着人口增长也在进一步提升。据联合国粮农组织统计，全球人口在过去十多年内保持着每年1%以上的增长，至 2025全球人口有望达到 97 亿，随着人口的增加，粮食需求也逐渐增加进而拉动产量和种植面积上升，根据经合组织-世界粮农组织（OECD-FAO）预测，到2030 年，全球玉米、大豆和小麦的产量分别为13.1、4.1 和8.4 亿吨，相比2021年分别增长10.9%、10.2%、8.2%；2021-2030 年全球主要农产品玉米、大豆和小麦种植面积逐年增长，预计面积总和在2021-2023年间将增长9400万公顷。

长期来看，预计粮食需求增长和主要农产品种植面积的提升，将带动钾肥需求增长，行业有望景气上行。

2、人均耕地面积下降，粮食产量提高更依赖农资品投入

中国、印度等人口大国的人口快速增长导致人均耕种面积下降明显，全球耕地面积增长空间有限，未来极限可能在 120 亿亩。人均耕地的减少，对粮食产量提出了更高的要求。而粮食产量的提高，既依赖种子改良，也依赖农资品的持续投入，因而全球包括钾肥在内的肥料需求较为刚性。

图：全球耕地面积缓慢上升

3、发展中国家钾肥依赖或难以缓解

粮食需求逐年增长和人均耕地不断下降的矛盾使得全球钾肥施用率呈现一个上升的趋势，细分来看主要是农业大国和发展中国家钾肥用量较高。据世界粮农组织（FAO）数据，2019 年全球钾肥亩用量（K2O）平均值为24.2 千克/公顷，发展中国家、农业大国钾肥施用量普遍偏高，超过发达国家和世界平均水平。其中，中国的钾肥亩用量为76.29 千克/公顷。化肥施用量高与粮食增产压力大、耕地基础地力低、施肥技术落后、肥料管理制度不健全等因素相关。在耕地肥力不足以支撑产量的情况下，发展中国家对化肥的依赖程度难以缓解，钾肥施用量支撑钾肥市场刚需。