今年以来，受生产成本推动、国际市场传导等多方面因素综合影响，国内化肥价格快速上涨，已达近十年新高，钾肥单价年内涨幅均已逾三成。

由于钾肥供需关系不平衡，氮肥、磷肥、复合肥价格大幅上涨，农作物需求及农户种植热情增强等因素影响，化肥上市企业前三季盈利能力强劲。

就钾肥公司而言，目前藏格控股(27.900, -0.28, -0.99%)、盐湖股份(28.400, 0.31, 1.10%)、亚钾国际(18.510, -0.39, -2.06%)、三孚股份(47.270, -0.96, -1.99%)等4家公司已披露的2021年第三季度报告。根据公告，4家钾肥公司今年前三季度均实现扣非净利润正增长，且扣非净利润同比增幅超过200%的公司达3家，亚钾国际以扣非净利润同比增长2051.05%的增幅居第一位。

钾肥正在前所未有的高景气周期。

供需格局转变

过去十年，世界范围内钾肥的供需基本维持平衡态势。

数据显示，全球钾肥产能从2010年的 5305万吨/年增长至2020年的10642万吨/年，年复合增速 2.61%，从钾肥中占比最高的氯化钾来看，全球氯化钾需求从 2010 年的 5524万吨增长至2020年的7055万吨，年复合增速约 2.48%。基本处在稳态平衡的格局。

去年以来，随着经济的复苏和农产品(6.840, -0.15, -2.15%)价格的上涨，以及各个国家对于粮食安全的重视程度提高，钾肥市场不断升温。据 Mosaic 统计，2020年伴随疫情 后需求大幅回升，全球氯化钾需求预计增长5730万吨，同比增长 9.1%，供给缺口 为 174 万吨。除此之外，西方国家对白俄的制裁在一定程度上影响了市场的供给秩序，种种因素叠加在一起，国际钾肥价格被不断推高。

截止到目前，氯化钾价格已经冲到了十年来的最高位，相较于去年的低点1820元/吨已经涨超80%。而根据FAO的预计，2021-2022 年钾肥的平均需求增速（1.96%）将大于有效的供给增速（1.36%）。

那么短期供应趋紧的局面能得到有效解决吗？

恐怕很难。

相较于磷肥和氮肥，开发一个年产能200万吨的钾肥矿山至少需要7年时间，而持续的资本投资是保障矿山开采项目稳定运 行的根本。以200万吨氯化钾项目为例，含基础设施建设的绿地项目单个成本高达38-51亿美元。因此，除现有已经投产的棕地项目扩产外，新的供应受到时间和资本严重限制，钾肥绿地项目新增困难。