7月底，欧盟正式推出针对俄罗斯及白俄罗斯的第21轮制裁，进一步强化对俄白经济活动的限制框架。欧盟方面表示，新一轮制裁重点涉及俄罗斯能源、金融、贸易等领域，并同步延续对白俄罗斯相关限制措施。7月中旬，欧盟法院还驳回了立陶宛克莱佩达散货码头公司提出的“允许白俄罗斯钾肥在欧盟制裁的情况下通过立陶宛过境”的相关诉讼。

　　此前，美国多次推动欧盟重新讨论对白俄罗斯钾肥出口限制，希望放宽相关制裁措施。但这一主张被波兰、立陶宛等主要成员国反对，并认为解除对白俄罗斯制裁并不能改变其与俄罗斯之间的紧密联系。在当前欧盟政策环境下，白俄罗斯仍难重新通过立陶宛港口出口钾肥。即便是未来欧盟出现政策松动，全球钾肥行业价格也无法回到制裁前的状态。

　　其一，白俄罗斯出口目标已经从“恢复规模”转向“提升收益”。2025年，白俄罗斯钾肥出口1190万吨，已恢复到制裁前水平，意味着其出口体系基本完成重构。作为国家重要外汇及经济支柱，白俄罗斯对钾肥的诉求更可能是追求收益而非通过扩大供应重新打压市场价格。2025年初，白俄罗斯总统卢卡申科曾提出与俄罗斯协调减产以稳定国际钾肥价格，也体现出这一思路。从最新大合同价格来看，2026年白俄对印度钾肥长单价格达383美元/吨（CFR），较2021年制裁前白俄与印度签署的247美元/吨（CFR）的价格高出55%，明显全球钾肥市场已经告别以往低价区间。

　　其二，俄白出口体系已经完成重构，俄罗斯通道稳定性进一步增强。制裁前，白俄罗斯90%以上的钾肥出口依赖立陶宛克莱佩达港及欧洲物流体系。制裁实施后，白俄罗斯通过俄罗斯港口完成对外运输，数据显示，2025年白俄罗斯通过俄罗斯港口出口了1160万吨钾肥，占总出口的97%。经过数年的调整，目前俄方已成为白俄罗斯钾肥成熟且稳定的出口通道。相比过去依赖欧洲港口、易受政治因素影响的物流模式，当前俄白出口体系在运输连续性、政策协调和供应链稳定性方面具有更强确定性，供应链不会轻易回到过去模式。

　　其三，供应链重构推动全球钾肥价格进入新的运行区间。过去几年，国际钾肥贸易流向持续调整，俄罗斯和白俄罗斯出口体系重构，全球运输半径、物流成本、贸易合规、保险等成本持续提高，推动行业成本中枢上移。数据显示，白俄罗斯经俄罗斯港口出口的铁路运输成本从25美元/吨，上涨至58美元/吨；俄罗斯本国两年内铁路税费提升25%；Mosaic2026年第二季度铁路运输成本较2019年铁路运输成本增加31%。即便未来俄乌冲突影响逐步弱化，短期扰动减少，但供应链重构、贸易壁垒和区域化运输格局已经形成，地缘风险带来的成本溢价仍将长期存在。在成本中枢持续抬升背景下，全球钾肥价格已难回到制裁前价格。