供不应求的局面支撑着全球钾肥价格。而由于我国钾肥进口依赖度较高，因此很难不受到影响。地缘冲突又对钾肥的供给紧缺状态增加了不确定性。俄罗斯和白俄罗斯均为全球主要的钾肥供给地区，即使地缘冲突结束，也难说制裁随之解除。

　　大钱难赚

　　但是为何氯化钾价格上涨，盐湖股份股价却没什么动静？除了情绪上受到指数大跌的拖累，以及技术上资金对上方套牢盘的顾忌，还有一些基本面因素。首先是业绩。根据盐湖股份2021年业绩快报：2021年归属于上市公司股东净利润为42.68亿元，同比增长109.27%。经测算四季度净利润为5.53亿元，相比二季度的13.21亿元和三季度的16.01亿元有明显下滑，甚至不及一季度的7.93亿元。华鑫证券分析，盐湖股份四季度业绩不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得以及生态环境修复治理、生态环境损害赔偿造成，蓝科锂业碳酸锂销量环比下滑也是原因之一。还有业务结构。虽然盐湖股份股价平平，但同样主营氯化钾的亚钾国际却总体走高。截至3月14日，亚钾国际今年累涨超8%，远远跑赢大盘。与盐湖股份几乎全部业务位于国内不同，亚钾国际产品仅面向国外。其以老挝生产基地为核心，主要面向东南亚为主的亚洲市场。而东亚和东南亚地区大部分国家钾肥进口依赖度高达 100%。其业绩对钾肥价格的变化更加敏感。相比之下，钾肥作为农业发展重要的战略资源，我国已经建立了钾肥战略储备，可结合市场情况，适时采取针对性保供稳价措施。这就抑制了国内钾肥的投机因素，也限制了钾肥价格的上涨空间。当然，供求关系的影响并不会因此根本扭转，只是钾肥涨价不能过于伤害农业生产。这就决定了，盐湖股份很难在钾肥大涨中有过高收益。