2022年，原料自给率较高的锂盐企业，都处于业绩增长的强周期中。

　　与“锂业双雄”相比，盐湖股份(33.930, -0.30, -0.88%)优势在锂盐生产成本低，劣势在于业务集中度不如前者，很大一部分收入来自钾肥。

　　但是，就近期行业运行形势来看，钾肥行业景气度亦存在较大的提升的可能。

　　中国磷复肥工业协会2月18日消息，2月15日，中方钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与加拿大钾肥公司（Canpotex）就2022年度钾肥进口合同达成一致，合同价格为590美元/吨 CFR。

　　2021年度，上述钾肥“大合同”价为247美元/吨，增加了343美元/吨。过往5年时间中，最高价为2018年的290美元/吨。

　　促使钾肥合同价格上调的主要原因，为国际钾肥价格的系统性上涨。

　　近期，国际市场供应端也受到了一定扰动。

　　据中国磷复肥工业协会消息，2月16日，乌克兰停止了白俄罗斯钾肥公司矿物肥料的铁路运输。规定适用于斯洛伐克、匈牙利、奥地利、波兰、捷克共和国、罗马尼亚、独联体和波罗的海国家的所有收货人，直到禁令解除。

　　“此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800 万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥对外依存度高，2021年国内从白俄罗斯进口氯化钾175 万吨，占总进口量的23.1%。”广发证券(18.410, 0.08, 0.44%)指出。

　　另据百川盈孚数据显示，2021年国内氯化钾表观消费量为1315.5万吨，国内产量为581.5万吨，进口量达756.6万吨。进口依赖度高，钾肥价格与国际市场关联度较强。

　　但是，确定下的590美元/吨的价格，仍然要略低于东南亚的CFR价格。上述机构便指出，“（合同价）与印度相同，继续维持世界钾肥价格洼地。大合同价格较去年有较大提升，对市场价格有一定支撑。”

　　近期，国内钾肥市场主流成交价格也上行至4000-4100元/吨左右，钾肥处于历史相对高位。

　　上述背景下，盐湖股份收入占比最高的钾肥业务，在去年高利润基数的基础上，盈利能力仍然有望继续保持提升。

　　公司业绩预告显示，2021年预计净利润为38.8亿元至48.8亿元。

　　业绩增长原因为，主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约502万吨，销量约465万吨；碳酸锂产量约2.27万吨，销量约1.92万吨。

　　虽然碳酸锂产量绝对值尚低，但是由于产品单价高，其2.27万吨的产量对应货值（按最新市场成交均价44.54万元/吨计算）已达到101亿元。