锂作为动力电池最重要的材料，其资源供应稳定性不亚于锂品质的重要性。锂加工企业从上游进行资源端布局将更好控制锂原料成本，具有更强的竞争力。据行业数据显示，全球过半锂资源以盐湖锂形式存在。资源种类上，自然界中锂资源以锂辉石、盐湖卤水、云母、黏土等形式存在。其中58%锂资源来自于盐湖卤水，矿石类锂占26%。资源分布上，盐湖锂资源主要分布于玻利维亚、南美洲智利、阿根廷、中国，其合计占全球盐湖锂资源量的88.1%；锂矿石主要分布在西澳。目前，全球锂资源供给仍以矿石提锂为主，但受限于澳洲过高的资源集中度及其未来锂辉石增产瓶颈，盐湖提锂或将成为未来供给增长点。终端新能源汽车产业需求正加速放量。中汽协数据显示，8月，国内新能源汽车渗透率达17.8%，新能源乘用车渗透率更是接近20%。但在供给端，受疫情影响2020年澳洲3座矿山停产维护，上游锂精矿和卤水锂各家企业均已处于低库存状态，新建产能至少要到2023年左右才达到投产高峰期，导致市场供不应求，产品价格持续上涨。随着锂资源供应紧俏加剧，锂储量成为行业的“财富密码”，企业之间的“抢矿大战”升级。国泰君安发表研报表示，2021年下半年供应方面，整体锂供给没有新增，下游扩产带来需求跳涨，供需矛盾继续加剧。
财报显示，近两年，锦泰钾肥的业绩表现并不理想，处于亏损的状态。2020年，锦泰钾肥实现营收2.84亿元，净亏损2.01亿元；2021年上半年实现营收2.55亿元，净亏损2318.02万元。截至2021年6月30日，锦泰钾肥的资产负债率为76.21%。笔者注意到，在这6家上市企业协议中，都有一个共通的条件——股权回购。即协议约定，若锦泰钾肥2022 年度经审计扣除非经常性损益后的净利润为负数，那么，李世文（锦泰钾肥第二大股东）需回购增资公司持有的锦泰钾肥股权。以赣锋锂业的协议为例，条款包括：锦泰钾肥总经理由赣锋锂业提名；李世文和锦泰钾肥承诺将其自产、合作生产或委托生产的全部锂产品以及拟直接对外销售的卤水原料的70%（折算碳酸锂当量不低于5000吨/年）销售给赣锋锂业。也就是说，锦泰钾肥1万吨/年碳酸锂生产线规划，赣锋锂业将占据一半。另外，若锦泰钾肥2022 年度经审计扣除非经常性损益后的净利润为负数；或因在协议签署前锦泰钾肥违法违规行为而导致权威性的会计师事务所无法出具标准无保留意见的审计报告。当出现上述两种情况时，赣锋锂业有权要求李世文回购公司持有的锦泰钾肥股权。
